微软不到一周评级两度被下调，人工智能相关风险遭警告

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003c!--NO_AD_ERROR_2--\u003e\u003cp data-end=\"77\" data-start=\"9\"\u003e随着华尔街对人工智能可能给软件股带来的潜在颠覆愈发警惕，微软公司的股票在不到一周内第二次遭到评级下调。\u003c/p\u003e\n\u003cp data-end=\"246\" data-start=\"79\"\u003e周一，Melius Research将微软评级从“买入”下调至“持有”，理由是对\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e资本开支（capex）\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e以及微软以\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003eCopilot\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e为品牌的产品的担忧。Copilot是微软向办公人群销售AI软件工具的主要载体。此前，上周晚些时候，Stifel也做出了类似的下调，分析师当时警告称微软\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_2--\u003eAzure云计算\u003c!--VERTICAL_CARD_END_2--\u003e业务的增长速度存在隐忧。\u003c!--NO_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\n\u003cp data-end=\"433\" data-start=\"248\"\u003eMelius分析师Ben Reitzes在报告中写道：“由于\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_3--\u003eAnthropic\u003c!--VERTICAL_CARD_END_3--\u003e的Cowork等产品的出现，微软强大的365套件可能面临挑战，甚至可能不得不免费提供Copilot才能保持相关性，这将损害其最赚钱的\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_4--\u003e生产力部门\u003c!--VERTICAL_CARD_END_4--\u003e的增长和利润率。这种现实还会占用Azure的内部资源，从而限制该业务的业绩超预期空间。”\u003c!--NO_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\n\u003cp data-end=\"543\" data-start=\"435\"\u003e此次评级下调发生在投资者对整个软件行业长期前景愈发不安之际。来自Anthropic等公司的AI工具被视为重要的颠覆力量，并可能对增长构成长期、甚至永久性的逆风。\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e高盛\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e的一篮子软件股自1月下旬以来已下跌逾14%。\u003c!--AI_MID_AD_0--\u003e\u003c!--NO_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\n\u003cp data-end=\"584\" data-start=\"545\"\u003e尽管如此，微软股价周一一度上涨2.4%，但仍较去年10月的高点下跌超过24%。\u003c/p\u003e\n\u003cp data-end=\"669\" data-start=\"586\"\u003e股价疲软在很大程度上源于微软本月早些时候公布的业绩。由于分析师对Azure云计算业务增长放缓以及公司在\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e人工智能\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e上的巨额投入表示担忧，微软股价当时遭遇了历史性抛售。\u003c/p\u003e\n\u003cp data-end=\"803\" data-start=\"671\"\u003e在Reitzes看来，微软正处于“进退两难”的局面：为了追赶Alphabet和亚马逊，公司必须大幅增加资本开支，这意味着\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_5--\u003e自由现金流\u003c!--VERTICAL_CARD_END_5--\u003e可能会再次受到打击。但如果现在不加大投入，那要么反映出执行层面的问题，要么是为了管理盈利表现——这两种情况都不是好事。\u003c!--NO_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\n\u003cp data-end=\"887\" data-start=\"805\"\u003eReitzes还对人工智能是否最终能带来回报表示担忧，称“我们越来越认为，为AI额外付费，这件事并不存在。Copilot可能不得不免费捆绑提供，从而在长期推高成本。”\u003c/p\u003e\n\u003cp data-end=\"927\" data-start=\"889\"\u003eMelius还将微软的目标价下调至430美元，这是华尔街最低的目标价之一。\u003c/p\u003e\n\u003cp data-end=\"1025\" data-is-last-node=\"\" data-is-only-node=\"\" data-start=\"929\"\u003e尽管遭到下调，在彭博追踪的分析师中，仍约有96%建议买入微软股票，其余均给出相当于“持有”的评级，没有任何分析师建议卖出。平均目标价略高于600美元，意味着较当前股价仍有接近50%的上涨空间。\u003c!--NO_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.rich_media_content{color:var(--news-font-day-color);font-size:18px}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content 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【纠错】【责任编辑:JAMES皇朝】

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